英国一季度GDP数据缓解央行放松政策压力

英国国家统计局25日公布数据说，今年第一季度英国国内生产总值(GDP)环比增长0.31%，增幅高于市场普遍预期的0.1%，从而使英国避免了在过去五年中出现第三次技术性经济衰退｡分析认为，这降低了英国央行短期内加大量化宽松规模刺激经济的可能性，但政府和央行仍需出台更多刺激政策，以保持今年经济增长｡

避免技术性经济衰退 

数据显示，一季度英国经济环比增长0.31%，避免了在过去5年里出现第三次技术性衰退｡2012年，英国经济仅在第三季度因伦敦奥运会实现0.9%的正增长，其他季度均出现下滑，全年经济增速仅为0.2%｡

数据还显示，占经济总量约77%的服务业仍是今年第一季度推动经济增长的主要因素｡服务业产出环比增长0.6%，拉动经济增长0.47个百分点；工业生产环比增长0.2%，拉动经济增长0.03个百分点，其中采矿业增长3.2%；建筑业环比下滑2.5%，拉低整体经济0.17个百分点；农业产出在当季拉低整体经济0.02个百分点｡

英国国家统计局表示，目前看来，今年第一季度雨雪低温天气给经济增长造成的影响有限｡虽然今年1月和3月销售数据较为疲软，但是2月和3月国内电力和天然气消费有所增加，导致能源供给行业产出提高｡

该机构还表示，英国经济总量在2008年第一季度达到峰值，随后受金融危机影响，在2009年第二季度触底，在此期间累计下跌6.3%，今年第一季度较峰值仍低约2.6%｡

对此，英国财政大臣奥斯本当天表示:"今天的数据是一个令人鼓舞的迹象，即英国经济正在复苏当中｡"英国总商会总干事约翰·朗沃斯说，最新经济数据将会提振市场信心，英国服务业仍是拉动经济增长的主力｡

经济界期盼更多刺激政策

虽然英国经济避免了技术性衰退，但从数据上来看经济前景并不乐观｡今年3月，英国政府大幅下调了今年英国经济增速预期，由1.2%降至0.6%；4月份，国际货币基金组织(IMF)将今明两年英国经济增速各下调0.3个百分点至0.7%和1.5%｡而在今年2月和4月，国际信用评级机构穆迪和惠誉分别宣布下调英国的3A主权信用评级｡经济界人士普遍希望政府和央行能推出更多经济刺激措施｡

事实上，英国近期的经济数字并不乐观｡英国国家统计局17日公布的数据称，去年12月至今年2月，英国失业人口增加7万至256万，失业率达7.9%，比前一季度上升0.2个百分点｡英国经济分析机构凯投宏观则认为，失业率上升和薪酬增速放缓表明，英国就业市场的改善势头正被削弱，这或将影响英国的消费者支出状况｡国家统计局18日公布的今年第一季度零售业数字也佐证了这一点｡数据显示，今年3月英国零售环比下滑0.7%､同比下降0.5%｡第一季度零售仅实现0.4%的环比增长｡

本月19日，惠誉将英国主权信用评级从此前的AAA下调一档至AA+｡惠誉的解释与穆迪2月份下调英国3A评级时如出一辙:经济增长乏力，财政紧缩进一步削弱了增长前景；更为重要的是，英国政府此前承诺的财政目标兑现期限被延后｡英国财政部19日发表声明回应惠誉下调评级时说，此事是给英国一个严酷提醒，即英国不能逃避自身问题，对过去十几年堆积起来的债务置若罔闻｡这一声明与英国财政大臣奥斯本2月份对穆迪下调评级的回应相仿，当时奥斯本说，降级将使他更加坚定地"在大幅削减开支基础上"实施经济复苏计划｡

与奥斯本的表态相反，英国经济界则普遍认为，政府不应继续大规模削减开支，政府和央行需推出更多刺激经济措施，以便保持经济增势｡

朗沃斯说，英国政府必须考虑把财政政策目标转变为保增长，在未来几年时间里推出更多资本投资项目；需在提振建筑业方面发挥更大作用，如刺激住房和基础设施建设｡他说:"英国经济增长仍很疲弱，如果没有积极措施，增长或不能延续｡"

英国工业联合会负责人约翰·克里德兰25日也发布声明说，未来几个月，英国经济需实现制造业产出复苏｡他表示，英国政府需要把握经济好转机遇，进一步推出政策，支持英国企业和出口商｡

央行放松政策压力暂时缓解

然而，分析认为，最新经济数据减少了英国政府转变财政紧缩政策方向的压力，也降低了英国央行在5月份货币政策会议中扩大量化宽松货币政策的概率｡特别是在财政部和央行已延长旨在刺激信贷的融资换贷款计划(FLS)的情况下，上述效应可能更为显著｡

英国央行24日宣布，将去年8月推出的融资换贷款计划实施期限延长一年至2015年1月底，以进一步激活针对国内中小企业的信贷供给和需求，进而支持经济增长｡英国央行在声明中表示，自融资换贷款计划推出以来，商业银行和建筑商协会的融资成本大幅下降，企业和家庭的融资成本也有所下降，市场信贷便利性提升｡但是，英国中小企业的融资状况未有明显改善｡

对于此次升级版的信贷刺激措施，英国财政大臣奥斯本表示，中小企业是英国经济的核心，这一计划将在很大程度上支持中小企业，进而创造更多就业岗位｡分析认为，这显示出奥斯本未来的政策将更倾向于微调，以此来提振内需和维护社会平稳｡此外，公共部门支出项目的整合和对高成本社会福利制度的调整也将加速｡

此外，英国央行本月17日公布的议息会议纪要也显示，英国央行货币政策委员会在是否扩大量化宽松规模的问题上依然存在分歧，支持扩大宽松规模的鸽派成员没有扩军｡会议纪要显示，英国央行行长默文·金､市场执行理事保罗·费舍尔和委员会成员大卫·迈尔斯再次要求将量化宽松规模扩大约250亿英镑(约合381亿美元)，但其他6名委员不支持该提议｡英国央行在会议纪要中表示，货币政策在保增长和控通胀两个目标上存在着短期权衡，而英国央行货币政策委员会认为，通胀率需更快回落至目标水平2%附近，因此决定维持现有货币政策不变｡

分析认为，虽然英国央行短期内扩大量化宽松的可能性降低，但未来特别是在新行长卡尼就任前后扩大宽松规模的可能性加大｡近期世界各大央行都采取了较激进的货币政策刺激经济｡日本央行推出了超宽松货币政策，欧洲央行行长德拉吉近期也多次暗示将进一步降息｡此前国际货币基金组织(IMF)也建议英国央行加大宽松力度刺激经济｡IMF在其最新《世界经济展望报告》中提出，英国央行可考虑实施其他类型的货币宽松措施，包括购买私营部门资产和提高未来货币政策立场的透明度等｡

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